? ? ? ?根據(jù)《城市軌道交通2019年統(tǒng)計和分析報告》，截至2019年底，中國大陸地區(qū)(不含港澳臺)共有40個城市開通城市軌道交通(簡稱”城軌交通”)運營線路208條，運營線路總長度6736.2公里。其中，地鐵運營線路5180.6公里，占比76.9%；6種制式規(guī)劃在建線路6902.5公里，地鐵5942.7公里，占比86.1%，地鐵仍為主流。整體上，規(guī)劃、建設、運營線路規(guī)模和投資額穩(wěn)步增長，城軌交通持續(xù)保持快速發(fā)展趨勢。

? ? ? ?2019年，全國平均運營收支比為72.7%，其中，運營收支比超過100%的城市有杭州、深圳、北京、青島4市，均為資源經(jīng)營收入較高的城市；其余城市運營收支比均低于100%。整體看，城軌交通運營成本入不敷出依然是普遍情況，需要政府補貼。

? ? ? ?隨著我國北上廣深等中心城市的軌道交通進入超大線網(wǎng)時代，在“十四五”時期，中心城市的地鐵集團都面臨突出經(jīng)營性、重視高質(zhì)量的發(fā)展要求，那么高質(zhì)量發(fā)展在地鐵集團的具體體現(xiàn)究竟是什么？地鐵集團又該如何布局“十四五”呢？

? ? ? ?2019年，深圳地鐵以凈利潤116.67億元蟬聯(lián)全國（含港澳臺）地鐵集團盈利榜首，向大眾展示了地鐵集團的另一面——通過經(jīng)營性業(yè)態(tài)，地鐵在服務城市交通和發(fā)展的同時，也可以實現(xiàn)良好的收益。

? ? ? ?細究利潤結(jié)構(gòu)，我們可以發(fā)現(xiàn)，近年來，股權(quán)投資收益逐漸成為地鐵集團主要利潤來源。2019年，深圳地鐵房地產(chǎn)開發(fā)實現(xiàn)營收140.3億元，約占年內(nèi)總營收67.6%；投資收益約117.3億元，超過集團全年凈利潤。 “十三五”時期，深圳地鐵控股萬科、廣州地鐵入股越秀地產(chǎn)，地鐵公司通過開展股權(quán)投資，實現(xiàn)了正向盈利。

? ? ? ?此外，非客運業(yè)務收入占比逐漸提高。以廣州為例，非客運業(yè)務收入（多元化經(jīng)營收入）自2015年以來不斷提高，在2018年占比達到45%，非客運業(yè)務收入已成為各地鐵集團增加經(jīng)營收入的重要方式。

? ? ? ?西部中心城市成都也提出將成都地鐵集團打造成為世界500強企業(yè)的總體目標，資本運作成為實現(xiàn)這一目標的關(guān)鍵。

? ? ? ?這不禁引人深思——地鐵集團還是傳統(tǒng)的公益性、功能性企業(yè)嗎？實現(xiàn)盈利是否就意味著高質(zhì)量發(fā)展呢？

? ? ? ?中大咨詢認為，評價地鐵集團高質(zhì)量發(fā)展關(guān)鍵指標有三個:

◆ ?穩(wěn)定的現(xiàn)金流:“十四五”時期，地鐵集團如何在建設超大線網(wǎng)的同時，通過多元化業(yè)務收入實現(xiàn)穩(wěn)健的現(xiàn)金流？

◆ ?可持續(xù)的盈利能力:“十四五”時期，地鐵集團如何找到可持續(xù)、可盈利的商業(yè)模式，并建立自己的核心競爭力？

◆ ?全面的產(chǎn)業(yè)鏈布局:“十四五”時期，地鐵集團如何從軌道交通建設、運營向城市軌交產(chǎn)業(yè)、城市空間運營等產(chǎn)業(yè)鏈橫向、縱向延伸布局？

? ? ? ?根據(jù)上述三個關(guān)鍵指標，基于豐富的國資國企改革實踐經(jīng)驗，中大咨詢解碼高質(zhì)量發(fā)展下的地鐵集團，深入剖析地鐵集團面臨的困惑與挑戰(zhàn)，找到未來發(fā)展方向與關(guān)鍵成功要素，助力地鐵集團實現(xiàn)新舊動能轉(zhuǎn)化，推動高質(zhì)量發(fā)展落地。

參考文章：

中大咨詢《解碼高質(zhì)量發(fā)展下的地鐵集團——十四五戰(zhàn)略規(guī)劃前瞻研究》

中國城市軌道交通協(xié)會《城市軌道交通2019年度統(tǒng)計和分析報告》